LAJU PENGEMBALIAN

1.    Internal Rate of Return (IRR)

IRR adalah metode peerhitungan investasi dengan menghitung tingkat bunga yang menyamakan nilai sekarang investasi dengan nilai sekarang dari penerimaan-penerimaan kas bersih dimasa datang

rumus:
IRR = lower discount rate + (NPV at lower % rate / distance between 2 NPV) * (Higher % rate - Lower % rate).

Contoh :

Suatu pabrik mempertimbangkan ususlan investasi sebesar Rp. 130.000.000 tanpa nilai sisa dapat mengasilkan arus kas per tahun RP.21.000.000 selama 6 tahun. Diasumsikan RRR sebesar 13%, hitunglah IRR !

Dicoba dengan faktor diskonto 10 %

NPV = (Arus kas x Faktor Diskonto) - Investasi Awal

NPV =      (21.000.000 x 5.8979) - 130.000.000

NPV =     Rp 659.000,00   

Dicoba dengan faktor diskonto 12%

NPV = (Arus kas x Faktor Diskonto) - Investasi Awal

NPV =      (21.000.000 x 5,7849 ) - 130.000.000

NPV =     RP -6.649.000,00

Karena NPV mendekati nol, yaitu Rp. 659.000,00 dan -Rp. 6.649.000,00

Artinya tingkat diskonto antara 10% sampai 12%, untuk menentukan ketepatannya dilakukan Interpolasi sbb:

IRR =  10% + (659.000/7.308.000) x 2%
IRR = 10,18%

Kesimpulan :   
Proyek investasi sebaiknya ditolak karena IRR < 13 %

2.    Net Present Value (NVP)

NPV merupakan selisih antara pengeluaran dan pemasukan yang telah didiskon dengan menggunakan social opportunity cost of capital sebagai diskon faktor, atau dengan kata lain merupakan arus kas yang diperkirakan pada masa yang akan datang yang didiskontokan pada saat ini. Untuk menghitung NPV diperlukan data tentang perkiraan biaya investasi, biaya operasi, dan pemeliharaan serta perkiraan manfaat/benefit dari proyek yang direncanakan.  Jadi perhitungan NPV mengandalkan pada teknik arus kas yang didiskontokan.

Kriteria diterima atau ditolaknya sebuah proyek atau investasi dengan NPV adalah :

NPV > 0 Terima

NPV < 0 Tolak

Contoh :

Suatu perusahaan (asumsi) sedang mempertimbangkan usulan proyek investasi sebesar Rp. 50 juta selama 5 tahun, dengan tingkat pengembalian yang disyaratkan 20 %, perkiraan arus kas (cash flow) pertahunnya sebagai berikut:

Hitunglah keuntungan perusahaan tersebut dengan menggunakan analisis NPV!

Rumus.
NPV=    ∑ PV Cash flow – Nilai Investasi (Original investment) 

Total present value    Rp. 60.086.000
Original investment    Rp. 50.000.000-
Net Present Value     Rp.10.086.000

Berdasarkan kriteria NPV, usulan proyek investasi tersebut sebaiknya diterima karena NPV-nya positif. Artinya dana sebesar Rp. 50 juta yang diinvestasikan selama 5 tahun dalam proyek tersebut dapat menghasilkan present value cash flow sebesar Rp. 10.086.000

Source :

source 1

source 2

source 3